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嘉兴在线新闻网     2017-10-20 20:23:31     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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  现金为王:全球缩表下最好的“投资”

  回到之前的低息时代,那时不投资,现金会不断缩水;如今逆过程来临,资产泡沫破灭将使资产价格大跌,而现金也将不断升值。

  美联储要提速“缩表”了。继7月25日至26日货币政策例会后,美联储发出声明称维持联邦基金利率不变,并表示有可能“相对较快”开始缩减资产负债表。随着美联储步入加息周期,他国央行紧跟的步调也开始落地。

  7月12日,加拿大央行七年来首次加息0.25%,成为第一家全球解除货币刺激的央行。面临不尽如人意的低通胀,加拿大央行希望通过加息,使经济增长更强劲,同时也望借此冷却住房市场,以及日益不确定的美国贸易保护主义。

  对加拿大而言,在超低利率横行的近十年里,借款举债不仅是普遍而是“聪明”的决定。尽管决策者不断惊呼,一再警告利率最终会上涨,但效果甚微。目前,加拿大债务水平高企,人均收入债务比已达167%,全球第一。

  政府的警告并非没有道理。根据益普索的调查,按加国房产均价75万计算,即使利率仅上升0.25%,每月房贷需要多支出83元,每年需要996元。77%的受访者表示,如果房贷月供增加到130元,他们还贷已很吃力;月供再增加200元,他们就无力支付了。

  不过,加拿大人大概忘记了,上世纪90年代初,加拿大央行基准利率曾高达13%。如今,利率虽不可能上涨到如此高度,但假如加拿大紧跟美联储,未来18个月利率再上调两次,纵然每次仅上升0.25%,也将受到债务危机和经济衰退的严重威胁——“灰犀牛”要来了。

  不仅如此,当前房价高企导致企业成本不断增加,近来退出加拿大的商家不胜枚举。比如,在加拿大已有32年历史的美国运输业巨头——FedEx,将关闭24家分店和一家制造厂以及总部办公室,此举或将造成214名员工失业。而美国百年老牌零售商Sears Canada,也因破产裁员掀起风波。此前,美国首屈一指的大型百货公司Target入驻加拿大,不久便宣布关闭全部门店,包括其他品牌店Jacob、Costa Blanca、Parasuco和Danier Leather。

  事实上,全球主要央行货币宽松政策,已渐入尾声。随着美联储加息与“缩表”规划日渐明朗,欧元区开始露出掉头迹象,德国十年期国债收益率的上涨,意味着欧洲央行结束零利率时刻,不久将会来到。

  去年7月11日,美国30年期国债收益率触及纪录低点2.14%,而瑞士政府发行的50年期债券收益率为负。一年后的今天,美国10年期国债收益率从1.43%升至2.37%,日本10年期国债从-0.27%升至0.10%,德国也从-0.17%升到了0.56%。同一时期,全球股市市值上涨了10万亿美元,如今达到76.3万亿美元。

  根据资深技术分析师路易丝·山田的分析:近十年,美国利率近乎于“零”,直接或间接地吹出全球多国资产泡沫。老债王格罗斯今年也多次警告资产价格太高,认为当前市场风险已创2008年金融危机之前最高。

  倘若回到之前的低息、货币量化宽松时代,那时不投资资产,现金会不断缩水。如今,逆过程来临,资产泡沫的破灭将使得资产价格大跌。这也意味着,现金将不断升值。

  由于信息的不对称,普通百姓当下难以投资具体金融产品。至此,不投资就是最好的投资;秉持“现金为王”,以避免投资的风险损失,对于“投资者”而言,已经是赚钱了。

  □陈思进(资深金融风险管理顾问)


来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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